不良資產進入買方市場，AMC如何應對？

買方市場是在供需關系中買方處于主動地位，成為主導方面的市場。 金融不良資產處置的第一個階段是政策性資產處置，資產管理公司取得不良資產，是通過政策性劃撥方式取得，此時還未形成不良資產交易市場，也就沒有買方市場和賣方市場的區別，資產的收購和處置均按國家政策落實； 2004年至2005年，商業銀行不良貸款處置開始轉向市場化途徑，由于不良資產總體規模較小，應當屬于不良資產市場化處置的初級階段，作為賣方的幾大商業銀行，仍存在對口交易的心理，大家都再是一種謹慎的態度下進行交易，這一態勢基本延續到2009年左右； 隨著不良資產市場的逐步成熟，通過資產管理公司處置金融不良資產成為各方認可的有效模式，不良資產的交易形成了有效的交易機制，資產管理公司自主經營、自擔風險，不良資產收購和處置業務也成為主要資產管理公司的核心業務，2010年至2013年之間所收購的不良資產包，大部分都取得了較好的投資回報。 自2015年至2017年底，由于部分資產管理公司采取更為激進的競價策略，導致各家資產管理公司為占領市場份額而不理智報價，資產包成交價格達到本金的80%，部分資產包成交價格更是超出這一比例。 隨著宏觀經濟下行壓力不斷增大，不良資產包處置難度也在不斷增加，由于前期所收購資產處置效果不如預期，市場占有率也不再是主要資產管理公司追求的目標，不良資產轉讓市場逐漸轉向買方市場，2019年年初以來不良資產買方市場特征進一步明顯。 買方市場最主要的特點，是資產價格下降。今年以來，各大商業銀行向市場推出了大量的不良資產包，這些資產包的成交價格持續走低，逐步接近本金3折左右，有些銀行拍賣的資產包也出現流標現象。 針對這一市場現象，給相關資產管理公司建議如下： 1、積極籌措資金，擇優收購銀行不良資產包，敢于持有不良資產包、積極經營不良資產包。不良資產行來本身是逆周期行業，在市場火爆時期，大量參與者進入到這一市場，一些“熱錢”要求不良資產收購和處置，要取得高額回報，也要求處置周期在1.5年以內，這一種模式是不可持續的，資產管理公司應當摒棄這一思維，踏踏實實做好真正的不良資產業務； 2、轉變批發商思維，加大資產管理公司自主處置的比例，通過債轉股、破產和解、破產重整等手段，降低債務人或擔保人的財務杠桿，或者主動推進相關企業的重組，發揮資產管理公司綜合金融服務的優勢，切實解決企業的債務困境，通過債務企業或擔保企業自身的經營現金流，實現不良資產處置回現。利用平臺優勢，低買高賣不良資產包，僅以賺取差價為目標的業務模式，已經不再適應目前的市場特點； 3、其他。 ——來源：金融不良資產收購處置